CFTC新政：告别“监管靠执法”
美国商品期货交易委员会（CFTC）新任执法总监David Miller于3月31日在纽约大学法学院发表讲话，向听众明确宣告：“监管靠执法的时代已经结束。”这标志着CFTC战略的重大转变。Miller强调，在CFTC现任领导下，委员会将专注于其核心使命——“打击欺诈、滥用和操纵”，而非制定政策。他还向预测市场交易者发出了迄今为止最明确的警告，表示CFTC将“积极侦测、调查，并在适当情况下起诉这些市场中的内幕交易”。Miller强调，利用内幕信息在预测市场进行交易并非没有受害者的犯罪，它将对“市场诚信和信任造成严重后果”。
预测市场并非内幕交易“法外之地”
Miller在纽约大学的演讲中概述了CFTC的五项关键执法优先事项，将内幕交易和市场操纵置于首位。他特别驳斥了“主流媒体和社交媒体中存在的一种神话”，即预测市场豁免于内幕交易法，称这些说法“完全错误”。Miller解释说，《商品交易法》和Rule 180.1均以联邦证券法为蓝本，允许CFTC将商品和掉期市场中的某些内幕交易视为欺诈。他指出，当交易涉及某人有义务保护的信息时，就会受到审查，并强调常规的知情交易并非问题，CFTC打击的是那些“泄露或利用盗用信息进行交易”的人。
交易所：内幕交易的“第一道防线”
Miller表示，预测市场交易所也有责任保护其平台，称它们是打击内幕交易和操纵的“第一道防线”。他指出，交易所负有法定责任“保护市场免受滥用行为”，并且只上线“不易被操纵”的合约。前CFTC监管者Carl Kennedy在2月份接受采访时解释了这些责任，他表示：“CFTC是一个非常强大的机构，但人手有限。”这就是国会赋予其权力，让交易所“协助机构监管这些市场”的原因。他补充道：“如果你是一个注册交易所……你的职责之一也是作为CFTC授权的监管者来监管你自己的市场。”作为监管自身市场职责的一部分，Miller表示，交易所“有义务建立适当的监控、合规实践和程序”，以“促进公平公正的交易”。Miller在演讲中还提到了最近涉及Kalshi的案例，其中一名MrBeast的编辑利用工作中学到的信息在该平台上进行交易。他还指出，CFTC与美国职业棒球大联盟（MLB）新的信息共享协议，是该机构主动应对事件合约市场诚信风险的一个例子。
华盛顿施压：国会与CFTC联手出击
Miller在纽约大学的讲话，正值CFTC和预测市场面临国会加大打击内幕交易压力的背景下。3月29日，参议员Elizabeth Warren（D-MA）与41位其他议员联名致信CFTC主席Michael Selig和政府道德办公室，呼吁他们向联邦雇员发布正式指导，警告他们不得利用内幕信息在预测市场进行交易。在这封信中，议员们提到了多起可疑交易事件：
- 1月份美国武装部队抓捕尼古拉斯·马杜罗前夕的可疑交易。
- 3月份美国-以色列联合打击伊朗前，似乎预料到行动的及时押注。
- 围绕前国土安全部部长Kristi Noem职位状况的猜测。
国会也正通过立法打击预测市场中的内幕交易，自今年年初以来已提出了多项法案。
CFTC的明确信号：严打滥用非公开信息
鉴于Miller在演讲中对内幕交易的强调，CFTC似乎正试图在下一场丑闻爆发前发出明确信号：尽管预测市场在政治上可能是新领域，但该机构不认为内幕交易是法律灰色地带，并且有权追究滥用非公开信息进行交易的人。