预测市场巨头Kalshi再掀监管战火
预测市场运营商Kalshi已请求第六巡回上诉法院全体法官重新审议9月25日的一项裁决。该裁决允许俄亥俄州和田纳西州根据其博彩法律对这家运营商采取执法行动。此举将体育赛事合约的争议再次推上法庭，正值联邦监管机构推进可能重塑此类产品分类的规则制定。据媒体报道，Kalshi于10月9日提交了重审请求。该公司认为，联邦商品法赋予商品期货交易委员会（CFTC）对指定交易所交易合约的管辖权，而各州则试图适用其自身的博彩规则。这场争议的核心在于联邦与州监管权限的界限。
六巡回法院小组裁决不利Kalshi
9月25日的裁决来自一个由三名法官组成的小组。该小组认为，Kalshi未能证明其体育合约符合联邦商品法下的“互换”定义。小组还表示，即使这些合约符合“互换”定义，也并不意味着联邦法律会取代州博彩法律。该小组维持了俄亥俄州拒绝Kalshi禁令请求的决定，并解除了此前阻止田纳西州监管机构采取行动的禁令。这意味着在更广泛的法律斗争持续进行的同时，两州均可继续推行其执法立场。Kalshi的请求旨在要求该小组或整个上诉法院重新审议此项裁决。
Kalshi重申联邦专属管辖权
Kalshi的立场是，国会已将指定交易所交易合约的专属管辖权赋予了CFTC。Kalshi还辩称，该小组的裁决与其他联邦上诉法院的判例以及第六巡回法院现行法律相冲突。这些是Kalshi在请愿书中提出的论点，并非法院已接受的结论。各州采取的行动早于此次上诉。俄亥俄州赌场控制委员会于2025年3月禁止Kalshi提供体育合约，而田纳西州体育博彩委员会则于2026年1月提出了类似要求。新的请愿书挑战了允许这些州级措施继续进行的法律依据。这场争议也是Kalshi体育赛事合约更广泛上诉战的一部分。
CFTC介入：联邦监管新动向
CFTC于10月9日采取的行动为这场法庭纠纷增添了一个实时的监管问题。该机构提出了一项规则，拟将涉及体育、政治、文化事件和天气的事件合约纳入联邦“互换”的定义范畴。CFTC表示，该提案将在《联邦公报》公布后开放30天公众意见征询。该机构还发布了一项临时最终规则，将赌场博彩和体育博彩排除在该定义之外，该规则将在《联邦公报》公布后生效。这两项行动针对不同的产品类别，CFTC将交易所交易的事件合约与传统博彩产品区分开来。Kalshi援引这两项行动，要求再次举行听证会。它认为，交易所交易的事件合约在法律上与普通博彩公司接受的投注是不同的。CFTC的拟议方法并非最终规则：其影响将取决于规则制定过程，包括公众意见和任何后续机构行动。CFTC对事件合约的处理方式，进一步加剧了联邦与州之间的权限问题。
多方角力：其他法院与未来走向
第六巡回法院的案件只是几起关于州管辖权争议中的一个。主要报告指出，第三巡回法院在涉及新泽西州的案件中支持了Kalshi，而第九巡回法院则支持了内华达州的监管机构。Kalshi已分别请求第九巡回法院全体法官审查其在该案中的败诉，这意味着该公司正在多个上诉法院寻求全体法官审查。新泽西州当局正寻求美国最高法院审查第三巡回法院的裁决。美国国家橄榄球联盟（NFL）也于10月8日向最高法院提交文件，支持干预体育预测市场的监管，认为州博彩监管机构能更好地解决体育博彩诚信问题。这些立场加剧了关于哪些机构应监督这些产品的竞争性主张，但并未解决第六巡回法院的请愿。第六巡回法院全体法官现在必须决定是否重审此案。如果拒绝，小组裁决将保持不变；如果批准审查，法院将再次审议Kalshi的挑战。核心问题是这些合约是否属于联邦互换监管范围，如果是，这对州博彩法的执行意味着什么。此外，根据法院记录，Kalshi必须在11月9日前回应新泽西州提交给最高法院的请愿。