业绩亮眼：金沙中国Q1营收利润双增长
2026年第一季度，澳门博彩运营商金沙中国交出了一份令人瞩目的成绩单。据拉斯维加斯金沙集团董事长兼首席执行官Patrick Dumont透露，公司通过调整再投资计划，显著提升了博彩量和高端客户活跃度，带动整体博彩业绩改善。
作为母公司拉斯维加斯金沙集团的重要组成部分，金沙中国该季度净收入同比飙升45.5%，达到2.94亿美元；净营收增长23.6%，录得21.0亿美元。值得关注的是，大众市场营收份额达到25.7%，创下自2024年以来的最高水平。
Dumont在财报电话会议上强调，公司在调整再投资策略后，“博彩营收、博彩量和高端客户光顾率均实现显著增长”。他补充说，这些进步得益于关键运营支柱的全面提升，并指出提高服务水平“对于在澳门实现额外增长和确保长期成功至关重要”。
金沙中国首席执行官、总裁兼执行董事Grant Chum也表示，公司自2025年开始持续调整再投资策略，并不断进行优化。Chum将这些变化描述为“自然演进”，旨在评估有效策略并加以完善。他指出，通过更强的执行力和对产品基础（特别是伦敦人酒店和四季名荟的升级）的更好利用，公司在本季度持续扩大市场份额并实现营收增长。Chum补充道，随着新产品的上线，金沙中国的再投资效率更高，尤其是在核心高端大众和中端市场，“这极大地帮助了我们，使我们在再投资方面更具针对性和纪律性”。
短期承压，长期看好：利润率挑战与机遇
针对分析师普遍关注的竞争环境下利润率压力问题，Dumont坦言，公司的再投资策略以及服务改进方面的支出，预计将在短期内对利润率造成影响。“我们对服务提升的投资自然会增加开支，并将继续对利润率产生负面影响。”
然而，他指出，随着营收在更广泛的细分市场（包括高端市场的低端和非高端市场）扩张，利润率有望随时间推移而改善。Dumont补充说，金沙中国庞大的酒店库存提供了“天然优势”，有助于在服务水平和再投资策略完善后，进一步提升利润表现。
零售业务创历史新高：消费需求强劲
除了博彩业务，金沙中国在零售领域也实现了强劲增长，显示出消费者需求的韧性。Chum透露，商户销售额创下季度历史新高，同比飙升37%。“这是一次非凡的表现，”Chum说，并指出虽然增长主要由珠宝和钟表行业带动，但消费支出“在我们所有购物中心都非常广泛”，时尚领域也表现出额外强劲势头。
他补充说，角子机和零售业务的表现表明“消费需求稳固”，尽管高端博彩细分市场仍是整体博彩总收入增长的主要驱动力。这与澳门整体消费者情绪形成对比，尽管游客总数增加导致总支出上升，但人均游客支出却有所下降。
非博彩娱乐发力：多元化内容吸引客流
在后疫情时代，非博彩娱乐已成为综合度假村吸引客流的有效工具。金沙中国的娱乐产品在本季度也为业绩做出了贡献。Chum表示，“第一季度的活动日程非常丰富”，公司在此期间举办了11到12场演出。
尽管与前两年相比，亚洲大型巡演有所放缓，但金沙中国充分利用其多样化的场馆优势，保持了稳定的活动储备。Chum指出，公司能够引入“更多样化的表演和内容”，这得益于威尼斯人剧场等大型场馆和伦敦人剧场等中型场馆的灵活运用。他补充说，提供多种场馆形式的能力，在吸引艺术家和推广商方面具有优势，有助于吸引不同客户群体的到访。
威尼斯人翻新计划：提升产品竞争力
展望未来，金沙中国正推进澳门威尼斯人的翻新工程，作为其更广泛产品提升战略的一部分。Dumont表示，公司计划在其整个酒店组合中推出“焕然一新且奢华的客房和套房产品”，并从威尼斯人开始。
翻新后的客房预计将于2026年开始投入使用，目标是到2027年完成全面升级。尽管项目规模庞大，管理层预计对运营的影响将是有限的。Chum表示，“我们预计不会造成重大干扰”，并指出在新的库存逐步上线的同时，需求可以重新分配到更广泛的酒店组合中。