NFL开赛周末对预测市场平台Kalshi意义重大,其交易额突破3.03亿美元,其中周日单日交易额达1.96亿美元。这使得该平台首个完整橄榄球赛事周期创下的交易活跃度堪比大选日。
尽管Kalshi坚称自身并非博彩平台,但体育类交易仍占平台总交易量的95%。其中约2.54亿美元（占比84%）流向橄榄球赛事,NFL赛事占据53%份额,达1.35亿美元。周日晚间乌鸦队对阵比尔队的焦点战更创下3560万美元的惊人交易额,是其他任何单场赛事的两倍以上。
总体而言,这是Kalshi首个完整的橄榄球周末,交易量彻底打破历史纪录。
大学橄榄球：成功的先行指标
NFL的爆发直接承接了上周大学橄榄球的热潮。
周六赛事交易额达8700万美元,其中72%来自大学橄榄球。体育类交易再次占据总交易量的95%。仅三场比赛就占据当日近半交易量：克莱姆森对阵LSU、佛罗里达州立对阵奥本、俄亥俄州立对阵德克萨斯。
单日交易量不仅刷新Kalshi橄榄球市场纪录,更创下该平台自2024年大选日以来的最高峰值,让公司及其用户提前预见NFL周日赛事将释放的巨大需求。
从创纪录的大学赛事到规模更庞大的职业赛事的无缝衔接,表明Kalshi或许已找到最可靠的增长引擎。
网球分得瞩目
尽管橄榄球占据主导地位,网球赛事同样表现强劲,这在一定程度上得益于美国网球公开赛决赛。
扬尼克·辛纳与卡洛斯·阿尔卡拉斯的男单决赛周末交易额达1960万美元,成为Kalshi平台史上交易最活跃的网球赛事。其交易量超越所有大学橄榄球赛事,仅次于乌鸦队对阵比尔队的比赛,位列周末体育赛事交易量第二位。
阿丽娜·萨巴伦卡与阿曼达·阿尼西莫娃的女子决赛同样备受关注,周末交易额达893万美元。
网球虽无法与橄榄球比肩,但美网凸显了Kalshi平台捕捉全球体育赛事的能力——其影响力已超越NFL和NBA等美国本土热门赛事。
Kalshi定价难与体育博彩平台匹敌
尽管交易量激增,Kalshi在与传统体育博彩平台的竞争中仍面临挑战。Citizens JMP证券分析师指出,Kalshi的NFL赛事定价始终高于DraftKings、FanDuel等主流运营商。
周五当日,其胜负赔率较DraftKings高出约10%,较FanDuel高出16%；大小分赔率差距更为显著：分别高出25%和23%。
截至周日,Kalshi的赔率差已收窄但仍落后于市场,其胜负盘赔率平均高出7%,大小盘赔率则高出约10%,与DraftKings和FanDuel相比。
差异主要源于Kalshi的交易手续费——零售交易者每100份胜负盘合约需支付约1.63美元,大小盘投注每注约1.75美元。机构参与者享受更低费率,使其能提供流动性,而普通用户则面临更高实际成本。
用户还指出,Kalshi当前的套现工具吸引力有限,因其缺乏组合投注功能——该功能正是休闲投注者锁定早期利润的主要途径。
Kalshi于月初自我认证提供组合投注合约,并在NFL开赛周末提供了有限选项。但若要与传统体育博彩平台直接竞争,仍需构建更深厚灵活的市场。
Kalshi在潜在法律困境前加速套现
平台创纪录的周末业绩背后,正面临日益激烈的法律监管战。
加州三支原住民部落已向联邦法院申请针对Kalshi的初步禁令,要求禁止在印第安保留地开展体育预测市场。他们认为Kalshi违反了《印第安人博彩监管法案》（IGRA）,并威胁到部落主权。
与此同时,内华达州法院近日驳回了卡尔希公司要求暂停其与州监管机构法律纠纷中证据开示程序的动议,确保事实调查将继续推进。
在马里兰州,法官同样驳回了该公司的禁令申请,拒绝采信其关于联邦监管优先于州博彩法的申诉。
不过卡尔希公司与马里兰州监管机构已达成临时协议。该协议暂停马里兰州执行其停止令,直至美国第四巡回上诉法院作出裁决。
无论在马里兰州还是内华达州,法院裁决都可能持续至NFL赛季深处。这为卡尔希争取了时间,使其得以借势体育合约市场激增的热潮,进一步确立行业领先地位。
竞争正在来袭
卡尔希的核心竞争力在于其受商品初盘交易委员会（CFTC）联邦监管的资质。这使其得以在美国所有州开展业务——即便在未合法化博彩的地区亦可运营,直至国会或法院介入。
长期以来,卡尔希是美国唯一受联邦监管的预测平台。自推出体育合约以来,其业务呈现爆发式增长。但领先优势恐难持久——多家预测市场平台已上线或即将推出：
这场竞争凸显了博彩公司、金融科技公司和预测市场初创企业之间日益加深的融合趋势。Kalshi或许是当前的领跑者,但拥有更深厚客户基础和体育博彩经验的竞争对手正紧随其后蓄势待发。